理財百科

近期市場最爆討論一定係債息倒掛，你認識嗎?

債息倒掛，亦即短期債息高於長期債息️，被市場視為是經濟衰退先兆，在過去50年，幾乎美國每次經濟衰退前都出現債息倒

掛，一般會以1年期作短債，及10年期作長債比較，但點解短債息高過長債息就係經濟衰退呢?

一個正常發展既經濟未來價格及息口一定價較高，經濟增長，通脹溫和上升，息口亦會逐步增加，成本開支上升，資產回報

率亦會同步上升，係樂觀預期經濟增長下，短期息口一定比長期為低。但當短期債息高於長債息，亦即係剛才情況出現逆轉

市場對未來前景唔再樂觀，資金流入長債避險，壓低了長期債息，從而導致「孳息曲線倒掛」過往長短債息倒掛均能完美準

確預測經濟衰退，學識左債息關係，下次經濟處於那個週期，就更易作出判斷。