理財百科

每年农历新年，不少人都会收到一笔额外收入——利是。然而，相较于每月薪金，人们在使用利是时往往较为随意，较容易用于消费。相反，若支出来自薪金，即使金额相同，决策时亦会更为审慎。同样是金钱，为何其使用方式会因来源不同而产生差异？

一、大脑会为资金建立不同分类

在行为金融学中，有一个重要概念称为：心理帐户（Mental Accounting）
人们倾向将不同来源的收入，视为性质不同的资金，并分开管理。例如：
- 薪金 → 日常开支
- ⁠投资收益 → 可作奖励性消费
- ⁠年终奖金 → 旅游或大型支出
- ⁠利是 → 额外收入

然而，从财务角度而言：每一单位金钱的价值其实并无差异。差别仅在于，大脑因其来源不同而赋予了不同用途。

二、心理帐户对投资决策的影响

- 对奖金所得资金承受较高风险
- 对投资盈利进行再投资时倾向加大仓位
- 对非本金资金的止蚀标准较为宽松

原因在于投资者往往认为该部分资金
「并非原始投入」。当风险承受是基于资金分类，而非整体资产状况时，风险水平便可能被低估。

三、如何减少心理帐户的影响？

将所有收入，包括薪金、利是、奖金及投资收益，统一纳入整体资金配置之中。其后再按既定比例，分配至不同用途，而非根据资金来源，决定其承受风险的程度。

利是与薪金之间的差异，并非源于金钱本身，而是大脑对不同收入来源所建立的心理分类。然而，市场并不会区分资金来源。每一次风险承担，均来自同一整体资产基础。因此，建立一致的资金管理方式，比区分资金来源更为重要。