金市分析

《金價呈收窄三角形整固待破》5/2/2026 10:39 完稿

昨天美國ADP公布1月的營企業職位增加2.2萬個，少過預期的4.6萬，12月新增職位亦由曼初公布的4.1萬，向下修訂至3.7萬，數據反映美國勞工市場仍然疲弱，其中小型企業無變動，中型企業增加4.1萬，大型企業則減少1.8萬。ADP首席經濟師Dr. Nela Richardson指，去年就業增長出現下滑，私人企業新增職位39.8萬個，少過2024年的77.1萬個，然而，即使過去三年就業增長持續大幅放緩，但薪酬增長仍維持穩定。

市場預期，美國勞工部2月11日公布的1月非農就業職位增加7200個，少於12月的8200個。不過，美國就業職位增長由去年11月的5.36萬，急減至不足1萬，異乎尋常，這或許受特朗普的移民政策及停運及天氣影響。美國勞工部表示，該局已於2月4日全面正常運作，我估計3月份的非農職位增長將會重上五位數或以上。

昨天金價升近5100美元受阻，且在大部分時間呈大圓頂形態，較差的ADP就業數據僅令金價輕微反彈，惟未能突破5092.31美元的高位，其後反覆下跌，最終創即市新低至4855美元後才逐步回升。今早高見5023.81美元後再度下跌，並曾跌穿4900美元，低見4896.2美元。從小時圖觀察，金價近日的累積反彈幅度超過了早前最大跌幅的50%，但未達到61.8%即回落，昨天以來的走勢呈收窄三角形，預示金價處於整固待變階段，升破5023.81美元或跌穿4855美元將視為突破，向上突破的量度目標為5210美元，向下突破的量度目標則為4755美元，以目前的走勢來看，向下突破的機會較大。

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