理財百科

近期，美國法院裁定特朗普時期加徵的部分關稅「屬於非法」 源於小企業與多個州聯手入稟，指佢濫用總統緊急權力。特朗普則表明會上訴至最高法院。

問題是，如果最終敗訴，美國或需退還數以萬億美元計的關稅，對市場影響非同小可。

如果真要退稅，意味著什麼？

美國財政壓力 

退還數萬億美元等於一次超大型財政開支，赤字將進一步擴大。

美元走勢 

政府債務惡化，市場對美元信心或受打擊。

黃金走強 

不確定性與避險需求增加，黃金自然受惠。

股市表現矛盾 

個別企業成本壓力減輕，但市場整體或因政策不明朗而承壓。

 法律與政治的博弈

法院指出，部分關稅缺乏正當依據，違反國際貿易規範，顯示行政權力並不能完全凌駕於司法之上

特朗普引用的《國際緊急經濟權力法》（IEEPA），原意係針對恐襲或制裁等緊急狀況，而非長期徵收大規模關稅。

 換言之，法院認為特朗普「越權」使用緊急權力，將法律框架用作政治槓桿。

 全球影響：不止美國

中國與亞洲 ：加徵關稅最直接針對中國出口，如果退稅，供應鏈可能迎來「減壓」。

歐洲 ：歐洲車廠、奢侈品商亦曾被波及，如今有望受惠。

國際信任 ：企業擔心美國政策朝令夕改，投資更傾向分散，減少對單一市場依賴。

 未來市場要留意什麼？

短期 ：黃金或繼續受惠，美元承壓。

中期 ：最高法院會否受理，以及判決結果。

長期 ：即使退稅，全球貿易格局已經重塑，企業難以即時回到「無關稅年代」。