金市分析

《金价在议息前的三种表现》8/12/2025 10:21 完稿

上周五金价上演大逆转，现货金价在东京午市后保持升势，但在伦敦收市前约半小时，高见4259.18美元后急转直下，未及半小时已跌穿4200美元关口，其后反弹惟受制于4220美元，并再度下跌，最终收于4197美元水平。从日线图可见，金价在12月1日迫近4265美元后受阻回落，11月13日升至4245美元水平后，即日亦倒跌收市，其后进一步下挫，上周五亦在4260美元前受阻后急回，暂且判断4250至4265美元为现货金价的重要阻力区，换句话说，突破4265美元将为金价打开再创历史新高之门。

多个因素导致金价急回

今早金价在亚洲开市后较为波幅，最低曾跌至4190.84美元，其后反复上升，最高升至4211.75美元，惟其后再度回试4200美元关口，暂见该位出现好淡争持。从日线图看，上周五金价呈单日转向形态，但仍维持在4157.15美元以上，故并未发出有效转跌讯号，只是维持横行格局而已。从30分钟图可见，金价在上周五东京午市向上突破了三角形下降轨，伦敦收市前大跌，甚至今早进一步下跌，但仍守稳在下降轨延伸支持位，以较乐观的角度来看，上周五的单日转向属于突破后的调整，尤其金价迫近12月1日的高位，构成双顶风险，周五又是一周最后一个交易日，平仓盘较多，造成金价一次强力回拉。

4200美元仍属关键支持

短期而言，金价首先需守稳4200美元才有再次冲顶的机会。其次，本周四凌晨3时正，联储局将会公布议息结果，市场预期减息25基点的机率仍高达88.4%，市场针对今次的议息会议可以有三种部署。乐观的部署是将金价推至高位等待议息结果，但风险是联储局维持利率不变，又或以较少票差支持减息；悲观或较极端的部署，是将金价压至偏低水平，甚至令其出现转跌讯号，待联储局宣布减息时才将金价大幅抽高，如此，一众预期减息而预先买入黄金的炒家将遭到屠杀，看淡的散户如未能及时离场，亦会遭到淘汰。

金价亦有可能在4200美元上落100美元反复震荡，待议息结果出炉后再作单边突破。我的看法是，不要在金价波幅达到40至50美元后才追势，且本周只宜作短线操作，切勿因为美国经济数据偏好或偏差，而认定金价将展开单边趋势市，忽视了短线反转讯号可能带来的风险！

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